Het afgelopen kwartaal is de transactievolume in de TMT-markt gedaald, desondanks blijft de belangstelling van Private Equity (PE) voor de TMT-middenmarkt onverminderd hoog en zien wij in kwartaal 3 een beperkte impact van de macro-economische omstandigheden op transactie multiples ten opzichte van kwartaal 2.
Dealvolumes
- Het aantal deals daalt ten opzichte van voorgaande jaren met 93 deals in kwartaal 3 2022 (gemiddeld 110 deals sinds kwartaal 1 2020)
- Vergeleken met kwartaal 3 2021 is er een daling van 22%
- De meeste transacties vonden plaats in de Software & Technology subsector (54%), gevolgd door Digital Transformation & Cloud Service (20%) en Digital Media & Marketing (10%)
Wij merken op dat banken voorzichtiger zijn geworden in het verstrekken van overnamefinanciering, vooral bij transacties van boven de €100m. Er is echter nog steeds bereidheid om kleine overnames te financieren, wel zien we een lichte daling in de leverage die banken bereid zijn te betalen. Daarnaast nemen wij een toenemende behoefte aan verkopersleningen en/of eigen vermogen bij transacties waar.
Private Equity betrokkenheid
- Bij 65% van alle deals in de TMT sector was PE betrokken
- In kwartaal 3 2022 zijn er met 60 deals evenveel PE partijen betrokken bij deals als in kwartaal 2 2022. Opvallend is dat het aantal deals waar geen PE bij betrokken was, gedaald is van 73 in kwartaal 2 2022 naar 33 in kwartaal 3 2022, deze trend zagen we ook in eerdere dealtrackers in tijden van de coronacrisis
- Strikwerda investments en Waterland Private Equity waren (ook) afgelopen kwartaal zeer actief als PE (zie hieronder)
De overnamemarkt is de afgelopen periode onder druk komen te staan, maar Private Equity heeft nog steeds veel “dry powder" en zal blijven doorgaan met het doen van investeringen. Private equity is nu vooral op zoek naar stabiele inkomstenstromen bij software bedrijven en vinden de diensten sector onverminderd interessant vanwege de aanhoudende krapte op de arbeidsmarkt.
- Onderstaande overnames zijn toegevoegd aan de vertical market software group Total Specific Solutions (TSS): Sbit, Edubox, Lusoinfo, Sicon, V-D-V GmbH, TTE-Europe, Subsurface en RiskSpectrum
- Eshgro, een cloud service provider, is als add-on toegevoegd aan Total Specific Hosting (TSH)
- Add-on van Irent, infrastructure en telecom bedrijf
- Add-on van 47 Degrees, een digital transformation & cloud services bedrijf
- Exit van Sentia, een digital transformation & cloud services bedrijf
Cross-border activiteit
- Het procentuele aantal deals in Nederland is gestegen van 46% naar 51%
- Het procentuele aantal deals binnen Europa is licht gedaald naar 35%
- Het procentuele aantal deals met een koper of verkoper buiten Europa is gedaald van 18% naar 15%
Er wordt een constante trend waargenomen op het gebied van cross-border transacties; van kwartaal 1 2022 tot kwartaal 2 2022 zagen we dezelfde trends als hierboven beschreven. De sterke dollar maakt het voor Amerikaanse bedrijven interessant om overnames te doen in Europa, we zien dit echter nog niet terug in de cijfers.
Multiples in 4 TMT-sectoren
Trading-multiples in kwartaal 3 2022 stabiliseerde in nagenoeg alle vier de TMT-sectoren ten opzichte van kwartaal 2 2022.
Meer informatie?
Een overzicht van al onze recente deals ziet u hier. Benieuwd naar een inschatting van de valuation en/of transactie multiple voor uw onderneming? Wij helpen u graag om een nauwkeurige inschatting te maken.
Voor meer informatie klik op onderstaande knop: